Estados Unidos : desequilibrios de ahorro e inversión y cuentas financieras

Abstract

Desde que en 1992 Estados Unidos comenzo su actual fase de expansion economica, el sector privado ha ido acumulando progresivamente desequilibrios financieros importantes. Estos desequilibrios ya se venian observando desde mediados de los años ochenta, cuando las cada vez menores tasas de ahorro de los consumidores, junto con las crecientes tasas de inversion privada, condujeron a un diferencial negativo creciente entre el ahorro y la inversion del sector privado (familias y empresas). Este proceso ha adquirido especial intensidad en el periodo 1992-1998. El objetivo del articulo es analizar los desequilibrios financieros intersectoriales, con objeto de contribuir al analisis sobre la vulnerabilidad del patron de crecimiento seguido por la economia de los Estados Unidos en los ultimos años. Con este fin se analiza la evolucion de los procesos de formacion del ahorro y la forma en la que estos flujos se han plasmado en las cuentas patrimoniales de las familias y en el sector exterior. (ad)