A quantification of the evolution of bilateral trade flows once bilateral RTAs are implemented

Abstract

En este trabajo se estudia cómo 103 acuerdos comerciales regionales (ACR) bilaterales influyen en la evolución de los flujos comerciales bilaterales a lo largo del tiempo. El análisis de flujos comerciales trimestrales desde el segundo trimestre de 1982 hasta el cuarto trimestre de 2018 muestra diferencias dinámicas entre ACR y entre socios comerciales. Los resultados revelan que los países se benefician de forma desigual de los ACR bilaterales. La tendencia global positiva observada desde los años noventa, así como el impacto negativo de la crisis de 2008, se capta mediante un análisis factorial, de manera que se pueda estudiar específicamente el efecto asimétrico de los ACR bilaterales. De media, los ACR bilaterales promueven un aumento del 10 % en los flujos comerciales bilaterales por encima del comportamiento medio, pero se encuentran diferencias, dado que los acuerdos de alcance parcial (AAP) tienden a fomentar el comercio bilateral más que los acuerdos de libre comercio (ALC) (un 21 % respecto a un 9 %). Sin embargo, los AAP concentran sus efectos en los primeros cuatro trimestres tras la entrada en vigor de los acuerdos, mientras que los ALC tienen efectos más duraderos. Gracias al análisis de clústeres, el presente análisis permite una clasificación de los flujos comerciales bilaterales en grupos homogéneos en función del impacto dinámico que tienen los ACR sobre estos. Se explora así la heterogeneidad existente entre clústeres. Asimismo, los resultados muestran una diferencia relacionada con la crisis de 2008: en general, el impacto en el comercio bilateral de los acuerdos en vigor desde antes de 2008 es positivo (30 %), mientras que este es negativo para aquellos acuerdos en vigor desde 2008 (–9 %). Esto muestra que los ACR desempeñan un papel heterogéneo como mecanismo suavizador del ciclo económico. Finalmente, existe evidencia del efecto anticipación: para más de la mitad de los flujos comerciales analizados, el efecto de los ACR bilaterales se detecta antes de la entrada en vigor de estos.

In this paper we study how 103 bilateral Regional Trade Agreements (RTAs) shape bilateral trade flows over time. The analysis of quarterly trade flows from 1982 Q4 to 2018 Q4 shows dynamic differences between RTAs and among trading partners. Results show that countries benefit unevenly from bilateral RTAs. The positive global trade trend since the 1990s and the negative effect of the 2008 economic crisis are captured by a factor analysis that allows us to study specifically how trade agreements affect bilateral trade asymmetrically. On average, RTAs lead to a 10% increase in bilateral trade flows above the mean trend, but disparities are found since Partial Scope Agreements (PSAs) tend to boost bilateral trade more than Free Trade Agreements (FTAs) (21% compared to 9%). However, most of the effects of PSAs occur during the first four quarters after the agreements come into force, whereas FTAs have effects over a longer period. The current study uses cluster analysis to classify bilateral trade flows into homogeneous groups according to the dynamic impact that RTAs have on them. This allows the heterogeneity between clusters to be explored. Moreover, the results show a difference relating to the economic crisis starting in 2008: in general, the impact on bilateral trade of agreements in force before 2008 is positive (30%), while it is negative for agreements signed after 2008 (-9%). This indicates that RTAs play a heterogeneous role as a cycle smoothing mechanism. Finally, there is evidence of an anticipation effect: we find that for more than half of the bilateral trade flows studied, the effect of the bilateral RTA is detected before it comes into force.