Enforcing mandatory reporting on private firms: the role of banks

Abstract

Este trabajo estudia las características empresariales que favorecen la correcta aplicación de las obligaciones contables sobre información financiera de sociedades privadas no financieras e ilustra cómo el crédito bancario ayuda a ello. Nuestros análisis se basan en una singular combinación de bases de datos que nos permiten conocer si las empresas depositan sus cuentas anuales en el registro mercantil y construir medidas que alertan de la presencia de errores o falseamientos (misreporting) en las mismas, principalmente reduciendo el verdadero saldo de la deuda bancaria. Los resultados muestran que las empresas con deuda bancaria son más propensas a depositar sus cuentas anuales y menos proclives a presentar información con irregularidades. Por otra parte, también encontramos evidencia de que la necesidad de financiación bancaria puede inducir a las empresas al misreporting, si bien esta preocupación se mitiga posteriormente, mostrando que los bancos detectan este tipo de irregularidades en las cuentas presentadas por las empresas privadas no financieras. De hecho, observamos que compañías con este tipo de irregularidades contables obtienen significativamente menos crédito, especialmente cuando el banco ha tenido exposición previa a empresas que incurren en misreporting y cuando verifica el verdadero importe de la deuda bancaria usando el Registro de Crédito. En resumen, nuestro trabajo ilustra la existencia de determinados factores asociados a la empresa que determinan el cumplimiento de las obligaciones contables y enfatiza el papel esencial de los bancos en el cumplimiento y calidad de la información contable de las empresas privadas no financieras.

This paper studies firm-level factors shaping the enforcement of financial reporting regulation on private non-financial firms and propose bank lending as a particularly important one. Our tests are based on a rare combination of datasets, which allows us to construct unique measures of misreporting, notably underreporting of debt. We observe that firms with bank debt are more likely to file mandatory financial reports and less likely to file information with irregularities. While we also find evidence that the need for bank financing can induce firms to misreport, this concern is mitigated by additional tests suggesting that banks detect reporting issues at firms’ financial statements. Critically, we observe that firms with reporting issues obtain significantly less credit, especially when the bank has previous exposure to debt misreporting and when the bank verifies debt information using the public credit registry. Collectively, our paper documents important firm-level determinants of private non-financial firms’ misreporting and highlight that banks play a significant role in the enforcement of mandatory financial reporting on these firms.