Credit line runs and bank risk management: evidence from the disclosure of stress test results

Abstract

La literatura académica reciente muestra que los bancos están expuestos a pánicos sobre sus líneas de crédito. Durante estos pánicos, las empresas retiran fondos de sus líneas de crédito por miedo a restricciones crediticias futuras. En este trabajo usamos los resultados de las pruebas de resistencia de 2011 supervisadas por la Autoridad Bancaria Europea y datos de la Central de Información de Riesgos del Banco de España para explorar: 1) la ocurrencia y magnitud de estos pánicos bancarios producidos por la publicación de información financiera negativa, y 2) la reacción de los bancos ante la publicación de los resultados. Encontramos que, tras la publicación de los resultados, las empresas retiraron en torno a 10 puntos porcentuales más de sus fondos disponibles en líneas de crédito con bancos con un resultado negativo en la prueba. Además, antes de la publicación de los resultados, los bancos con peor desempeño tendieron a disminuir más la magnitud de sus líneas de crédito y aquellos con mayores balances de líneas no usadas cortaron más otros préstamos.

As noted in recent literature, firms can run on credit lines due to fear of future credit restrictions. We exploit the 2011 stress test supervised by the European Banking Authority (EBA) and the Spanish Central Credit Register to explore: 1) the occurrence and magnitude of these runs after the release of negative stress test results; and 2) banks’ behaviour before and after the release of this information. We find that, following the release of the results, firms drew down approximately 10 pp more available funds from lines granted by banks that had a worse performance in the stress test. Moreover, before the release date, poorer performing banks were more likely to reduce the size of credit lines, while those with more significant balances of undrawn credit lines were more likely to cut term lending.