Inputs in distress: geoeconomic fragmentation and firms’ sourcing

Abstract

Estudiamos cómo las interrupciones en el suministro de inputs críticos extranjeros (ICE) —provenientes principalmente de países extra-UE con una oferta altamente concentrada, productos de tecnología avanzada o que son clave para la transición verde— pueden afectar al valor agregado en diferentes grados. Al tomar los datos aduaneros y de balances de las empresas de Bélgica, Francia, Italia, Eslovenia y España, nuestro marco permite evaluar cómo afecta la fragmentación geoeconómica a las economías europeas. Nuestra calibración de referencia sugiere que una reducción del 50 % en las importaciones de ICE de China (y otros países con una orientación geopolítica similar) causaría pérdidas considerables de valor agregado , pero muy desiguales entre empresas, sectores, regiones y países, por la exposición heterogénea de las empresas. Nuestros hallazgos muestran que las interrupciones en el suministro de ICE pueden provocar costes sustanciales a corto plazo, especialmente si las empresas no los pueden dejar de usar fácilmente.

We study how disruptions to the supply of foreign critical inputs (FCIs)—inputs primarily sourced from extra-EU countries with highly concentrated supply, advanced technology products or inputs which are key to the green transition —may affect value-added at different levels of aggregation. Using firm-level customs and balance sheet data for Belgium, France, Italy, Slovenia and Spain, our framework allows us to assess how geoeconomic fragmentation may affect European economies differently. Our baseline calibration suggests that a 50% reduction in imports of FCIs from China and other countries with a similar geopolitical orientation would result in sizable value-added losses with significant heterogeneity across firms, sectors, regions and countries, driven by the heterogeneous exposure of firms. Our findings show that the short-term costs of supply disruptions of FCIs can be substantial, especially if firms cannot easily switch away from these inputs.