La utilización de los índices de condiciones monetarias desde la perspectiva de un banco central

Abstract

Las condiciones en los mercados monetarios constituyen, en el corto y medio plazo, un condicionante importante de las decisiones de gasto de los agentes y, por consiguiente, de la evolucion del ritmo de actividad economica y de la inflacion. De ahi la preocupacion por diseñar indicadores apropiados de dichas condiciones, especialmente tras los problemas que han presentado los agregados monetarios y crediticios para reflejar las variaciones en el grado de restriccion monetaria. Con este fin, algunos analistas y bancos centrales han comenzado a utilizar varios indices, que son una combinacion de tipos de interes y tipos de cambio, en terminos reales. Este trabajo analiza tanto la utilidad potencial de estos indices de condiciones monetarias para un banco central como los problemas que surgen en su interpretacion. Contiene graficos y bibliografia. (jcc) (jmp) (tsm) (mac)