Futuros sobre acciones : demanda e implicaciones sobre los mercados de renta variable

Abstract

Estudio de los futuros sobre acciones desde una perspectiva centrada en las implicaciones que cabe esperar de su introduccion sobre la organizacion de los mercados de renta variable. El contexto que motiva este estudio lo conforman la 'revolucion' que ha rodeado en Estados Unidos a la autorizacion para lanzar futuros sobre acciones y el exito que este producto ha cosechado en el mercado español MEFF. En el trabajo se procede a un examen detenido de los rasgos definitorios del producto, de entre los que destacan, por comparacion con el contado, su apalancamiento implicito, la liquidacion a plazo y la separacion entre la exposicion a los redimientos economicos y la asuncion de derechos politicos. El examen del exito de la version española del producto revela que buena parte de su atractivo ha descansado, sin embargo, en la existencia de una demanda forzada por restricciones de inversion vinculantes para ciertos inversores. Incluye un apendice con graficos, datos estadisticos y bibliografia. (jrmr) (ad)