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Campo DC Valor
dc.contributor.authorAlonso Sánchez, Francisco
dc.contributor.authorForte, Santiago
dc.contributor.authorMarqués, José Manuel
dc.coverage.spatialEuropa
dc.coverage.spatialEstados Unidos
dc.coverage.spatialJapón
dc.date.accessioned2019-08-10T17:48:04Z
dc.date.available2019-08-10T17:48:04Z
dc.date.issued2007-01-12
dc.identifier.issnISSN: 0213-2710 (en papel)
dc.identifier.issnISSN: 1579-8666 (en línea)
dc.identifier.urihttps://repositorio.bde.es/handle/123456789/6895
dc.description.abstractEste trabajo aplica la metodología desarrollada por Forte y Peña (2006) para extraer el punto de quiebra implícito en la prima de credit default swaps. Además de considerar una muestra internacional de empresas más amplia (96 compañías norteamericanas, europeas y japonesas) y un intervalo de tiempo mayor (2001-2004), se introducen dos aportaciones significativas con respecto a la metodología original. Por un lado los costes de quiebra son calibrados, permitiendo que la ratio de recuperación promedio de cada sector se ajuste a su media histórica. Por otro, y a partir de la muestra de indicadores de punto de quiebra para cada compañía-año obtenida, se propone un modelo econométrico para tales indicadores que excluye cualquier referencia al mercado de derivados de crédito. El modelo permite por tanto estimar el punto de quiebra recurriendo únicamente al mercado de acciones. En comparación con otras alternativas para fijar el punto de quiebra en ausencia de credit default swaps (como punto de quiebra óptimo para los accionistas, punto de quiebra del modelo Moody’s-KMV o nominal de la deuda), el uso fuera de la muestra del modelo econométrico mejora significativamente la capacidad del modelo estructural propuesto por Forte y Peña (2006) para diferenciar entre compañías con calificación de inversión (CDS inferior a 150 puntos básicos) y aquellas con calificación de no inversión.[resumen de autor]
dc.format.extent49 p. : fórmulas, gráf., tab.
dc.language.isoes
dc.publisherBanco de España
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajo / Banco de España, 0639
dc.relation.hasversionVersión en inglés 123456789/6896
dc.rightsReconocimiento-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0)
dc.rightsIn Copyright - Non Commercial Use Permitted
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/deed.es_ES
dc.rights.urihttp://rightsstatements.org/vocab/InC-NC/1.0/
dc.subjectRiesgo de crédito
dc.subjectModelo estructural
dc.subjectPunto de quiebra implícito
dc.subjectCredit default swap
dc.titlePunto de quiebra implícito en la prima de credit default swaps
dc.typeDocumento de trabajo
dc.identifier.bdebib000189285
dc.identifier.bdepubDTRA-200639-spa
dc.subject.bdeSistemas bancarios y actividad crediticia
dc.publisher.bdeMadrid : Banco de España, 2006
dc.subject.jelG13
dc.subject.jelG33
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