Housing purchases and the dynamics of housing wealth

Abstract

En este trabajo se modelizan las decisiones de compra de vivienda principal y secundaria por parte de los hogares españoles utilizando la muestra panel proveniente de las dos primeras olas de la Encuesta Financiera de las Familias (EFF). Se estiman modelos de tasas de compra utilizando secuencias de compra retrospectivas y entre olas. También se estima un modelo (S,s) combinando datos de transacciones con información longitudinal acerca de los valores de la riqueza del hogar y de su stock de viviendas. Se analiza el papel de las expectativas adaptativas acerca de la tasa de rendimiento de la vivienda y se encuentra que tienen un efecto positivo y significativo sobre la demanda de viviendas. Esto es así tanto para las probabilidades de compra históricas y entre olas como para la ratio objetivo de riqueza en vivienda sobre riqueza total. La volatilidad del crecimiento en los precios de la vivienda tiene un efecto negativo en las compras para inversión pero positivo en las compras para consumo