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Campo DC | Valor |
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dc.contributor.author | Mencía, Javier |
dc.contributor.author | Sentana, Enrique |
dc.date.accessioned | 2019-08-10T18:02:26Z |
dc.date.available | 2019-08-10T18:02:26Z |
dc.date.issued | 2012-09-20 |
dc.identifier.issn | ISSN: 1579-8666 (en línea) |
dc.identifier.uri | https://repositorio.bde.es/handle/123456789/7118 |
dc.description.abstract | We conduct an extensive empirical analysis of VIX derivative valuation models before, during and after the 2008-2009 fi nancial crisis. Since the restrictive mean reversion and heteroskedasticity features of existing models yield large distortions during the crisis, we propose generalisations with a time varying central tendency, jumps and stochastic volatility, and analyse their pricing performance, and implications for term structures of VIX futures and volatility «skews». We fi nd that a process for the log of the observed VIX combining central tendency and stochastic volatility reliably prices VIX |
dc.description.abstract | Realizamos un extenso análisis empírico de los modelos de valoración de los derivados sobre el VIX antes, durante y después de la crisis fi nanciera de 2008-2009. Como las características restrictivas de reversión a la media y heteroscedasticidad de los modelos existentes generan grandes distorsiones durante la crisis, proponemos generalizaciones con una tendencia central cambiante en el tiempo, saltos y volatilidad estocástica, analizando la adecuación de sus precios y sus implicaciones sobre la estructura temporal de los futuros del VIX y las curvas de volatilidad implícita. Nuestros resultados indican que un proceso para el logaritmo del VIX que combina una tendencia central y volatilidad estocástica valora adecuadamente los derivados sobre el VIX. Asimismo, hallamos una prima de riesgo signifi cativa que desplaza el nivel de la volatilidad a largo plazo |
dc.format.extent | 64 p. : fórmulas, gráf. |
dc.language.iso | en |
dc.publisher | Banco de España |
dc.relation.ispartof | Documentos de Trabajo / Banco de España, 1232 |
dc.rights | Reconocimiento-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0) |
dc.rights | In Copyright - Non Commercial Use Permitted |
dc.rights.uri | https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/deed.es_ES |
dc.rights.uri | http://rightsstatements.org/vocab/InC-NC/1.0/ |
dc.subject | Central tendency |
dc.subject | Stochastic volatility |
dc.subject | Jumps |
dc.subject | Term structure |
dc.subject | Volatility skews |
dc.subject | Tendencia central |
dc.subject | Volatilidad estocástica |
dc.subject | Saltos |
dc.subject | Estructura temporal |
dc.subject | Curvas de volatibilidad implícita |
dc.title | Valuation of VIX derivatives |
dc.type | Documento de trabajo |
dc.identifier.bdebib | 000344453 |
dc.identifier.bdepub | DTRA-201232-eng |
dc.subject.bde | Valoración de activos |
dc.publisher.bde | Madrid : Banco de España, 2012 |
dc.subject.jel | G13 |