Estimation of regulatory credit risk models

Abstract

This article estimates a general credit risk model with both macroeconomic and latent credit factors for Spanish banks during the period 2004-2010. The proposed framework allows to estimate with bank level data both the standard credit risk model of Basel II and generalized models. I find evidence of persistence in the credit latent factor and of a significant effect of GDP growth and interbank rates on loan default rates. The estimated default correlation is low across specifications. The model is also used to calculate the impact on the probabilities of default of stressed economic scenarios

Este artículo estima un modelo general de riesgo de crédito que incluye tanto factores macroeconómicos como factores de crédito latentes para los bancos españoles durante el período 2004-2010. El marco propuesto permite la estimación con datos de bancos individuales tanto del modelo de crédito estándar de Basilea II como de modelos más generales. Se encuentra evidencia de un factor de crédito latente persistente y de un efecto significativo del crecimiento del PIB y de los tipos de préstamo interbancarios en la tasa de impago. La estimación de la correlación entre impagos es baja para las distintas especificaciones, lo que indica una relación positiva entre concentración bancaria y estabilidad financiera. Se utiliza el modelo para calcular el impacto en las probabilidades de impago de distintos escenarios económicos estresados