The two greatest : great recession vs. great moderation

Abstract

Muchos autores han concluido que la Gran Recesión representa el fi nal de la Gran Moderación de los años ochenta y noventa. Este trabajo, con un minucioso análisis de los datos, muestra que esto no es cierto. La volatilidad del PIB permanece moderada a pesar del tumulto generado por la Gran Recesión. Este resultado tiene importantes implicaciones de política económica porque una menor volatilidad del PIB (la característica principal de la Gran Moderación) se puede asociar con recuperaciones más lentas

Many have argued that the Great Recession of 2008 marked the end of the Great Moderation of the eighties and nineties. Through painstaking empirical analysis of the data, this paper shows this is not the case. Output volatility remains subdued despite the turmoil created by the Great Recession. This finding has important implications for policymaking since lower output volatility (the hallmark of the Great Moderation) is associated with weaker recoveries