The China syndrome affects banks : the credit supply channel of foreign import competition

Abstract

Este artículo estudia el efecto del aumento en la competencia de las importaciones chinas a principios de la década de los 2000 en las políticas de oferta de crédito de los bancos españoles. El uso de información a nivel banco-empresa del universo de préstamos concedidos a empresas no financieras españolas nos permite explotar la heterogeneidad existente entre los bancos, en términos de la exposición de sus carteras de préstamos a empresas que compiten con las importaciones chinas. Los bancos más expuestos a este último grupo de empresas equilibraron sus carteras reduciendo la oferta de crédito a las empresas afectadas por la competencia china y, a su vez, aumentando el crédito a los sectores no afectados. Esta reasignación del crédito deprimió, aún más, la actividad económica de las empresas que competían con las importaciones chinas

We study the effect of rising Chinese import competition in the early 2000s on banks’ credit supply policies. Using bank-firm-level data on the universe of Spanish corporate loans, we exploit heterogeneity across banks in the exposure of their loan portfolios towards firms competing with Chinese imports. Exposed banks rebalanced their loan portfolios by cutting the supply of credit to firms affected by Chinese competition, while raising their lending towards non-exposed sectors. This portfolio reallocation depressed further the economic activity of firms competing with Chinese imports