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The joint dynamics of spot and forward exchange rates

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1,78 MB
Authors
Issue Date
1997
Physical description
43 p.
ISBN
8477935637
Abstract
Los tipos de cambio a plazo a uno y tres meses del marco aleman, franco frances, libra esterlina, yen japones y peseta respecto al dolar parecen estar cointegrados con los tipos de contado que se observan a la fecha de maduracion del contrato forward. Sin embargo, esta relacion de cointegracion no se observa cuando se analiza la relacion entre los tipos de cambio de contado y a plazo que se contratan en una misma fecha. Por otra parte, se encuentra que el comportamiento de los tipos de cambio a plazo es coherente con la hipotesis de impredictibilidad de los tipos de cambio de contado en los horizontes de uno y tres meses. Adicionalmente, se encuentra evidencia de existencia de primas de riesgo/plazo, pero, al ser de pequeña magnitud, los recientes resultados de ineficiencia en los mercados de divisas tienen solidez teorica, aunque poca relevancia a nivel empirico. (fc) (an) (mac)
Publish on
Documentos de trabajo / Banco de España, 9715
Subjects
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